经济泡沫的形成很像陡峭山坡上积雪的形成，最初毫不起眼。雪崩发生前夕，整个雪体系统处于一种看上去稳定但却非常敏感的状态。物理学上将这类系统状态称为“自组织临界状态”（self-organized criticality，简称SOC）。所谓“自组织”是说，该状态主要是由系统内部组织间的相互作用而形成，并不受任何外界因素控制或主导。所谓“临界状态”是指，该系统处于一种特殊敏感状态，任何微小的局部变化都可能被不断放大，从而扩延至整个系统。

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　　“自组织临界状态”SOC与整个系统内的所有细节有关，而不仅仅是与大事件及其邻近区域的细节有关。虽然从理论上说，整个系统内的所有细节都是可以测量计算的，但是因为需要测量的细节的数量是如此之多，以至于实际上不可能一一准确地测量计算，况且人们迄今仍然不了解其中的许多定律。因此，从本质上说，具有自组织临界性的现象是不可预测的。这是理论界的共识。

推而广之，人们只知道一个很小的扰动可能会导致一个接近临界值的系统发生巨变，但不可能了解下一个到来的扰动究竟有多大，因此对于雪崩或山体滑坡之类具有内在不可预知性的复杂系统而言，预测看上去是不可行的。

上述结论似乎可以推导到经济领域，解释经济泡沫破裂的不可预测性。

要准确预测泡沫具体在哪个时点上破灭，宏观上，需要了解整个系统的真实临界状况及其运动规律，微观上，需要了解那一个个“微小的局部变化”（即扰动）的具体情况，以及它们对系统可能造成的影响及其连锁反应。

但是，这几乎是不可能的事情。比如后者，一次扰动，像出台某个调控政策，或加息或限购，像某个公司倒闭，老板跑路，像某地意外的挤兑之类，对经济泡沫所能产生的影响，只有在其影响实际发生之后才可能准确知晓。

如此一来，人们充其量只能预测说某个泡沫似乎进入了“临界状态”，却无法确定泡沫破灭、系统崩溃的具体时点。而且，那些看上去似有破裂迹象的泡沫，却往往还会“光鲜亮丽”好长时间，直到人们再次为之疯狂时，才杀你个措手不及。